闻喜策略光大期货：4月3日动力化工日报

高盛预测，小米智能手机平均售价在2026及2027年将分别同比增长6%和4%。该行指出，在内存成本上升的背景下，提升手机平均售价已成为小米2026年的首要营运重点。在电动车业务方面，高盛预计2026年交付量约为67万辆，高于公司原先55万辆的指引，主要由SU7改款车型、加强营销的YU7及即将推出的第三款SUV车型所带动。尽管行业整体背景温和，但小米通过更高端车型提升平均售价的策略，仍有望支持盈利结构改善。

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　　原油：

　　（钟好意思燕，从业阅历号：F3045334；交游谈判阅历号：Z0002410）

　　周四表里盘油价有所分化，其中WTI 5月合约收盘高涨11.42好意思元至111.54好意思元/桶，涨幅11.41%。布伦特6月合约收盘高涨7.87好意思元至109.03好意思元/桶，涨幅7.78%。SC2605以713.2元/桶收盘，高涨25.8元/桶，涨幅3.75%。好意思国总统特朗普在晚间宇宙言语中劝诫称，将在夙昔两到三周内对伊朗继承进一步军事活动，这打击了市集对冲破行将爽朗的但愿，并推高了油价，此举可能延长霍尔木兹海峡动力供应受阻的技术。伊朗酬酢部发言东说念主巴加埃暗示，伊朗决定对船只通行继承具体门径的原因很通俗，因为伊朗需要确保扰乱者偏激船只不会破坏霍尔木兹海峡对伊朗发动军事扰乱，这是基于国际法。本周日将举行OPEC八个成员国月度会议。欧佩克和非欧佩克中的8个主要产油国瞻望将谈判再次上调产量。欧佩克此前于3月1日发表声明称，八个主要产油国决定4月日均增产20.6万桶。两名知情东说念主士露馅，该定约梗概率将激动新一轮花式上的增产，为霍尔木兹海峡规复通航后快速投放原油作念好准备。现时需要慎重的是提高增产想象到产量杀青还有赖于海峡通航，仅仅现时这一预期会不息延长。油价节律有所反复，但全体来看，跟着霍尔木兹海峡处分结构的变化，油价重点可能会抓续上移，且对音信面的变化已经会比拟明锐。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业阅历号：F3043760；交游谈判阅历号：Z0015786）

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2605收跌11.17%，报4001元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收跌8.36%，报4716元/吨。铁心4月2日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2346.5万桶，环比前一周减少104.4万桶（4.26%）；富查伊拉燃料油库存录得532.9万桶，环比前一周减少2.4万桶（0.45%）。高、低硫燃料油一方面受资本端原油撑抓，另一方面供应推行收紧，需求存在替代原料与船加油撑抓，全体瞻望督察高位运行。需要警惕的是冲破终局后油价短期大幅回落的风险，尽管供应规复需要技术，但价钱波动率仍将因地缘相关音信而放大，善良地缘时事变化对资本端的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业阅历号：F3043760；交游谈判阅历号：Z0015786）

　　周四，上期所沥青主力合约BU2606收跌5.56%，报4284元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共23.3万吨，环比增多1.7%；国内69家样本改性沥青企业产能愚弄率为3.3%，环比增多0.2%，同比减少1.9%；改性沥青对沥青周度消耗量为1.8万吨，环比增幅5.9%。本轮油价对沥青供应的传导略有滞后，在现时供应与库存低位、需求稳步回暖的配景下，瞻望沥青价钱偏强运行。需警惕冲破终局后油价短期大幅回落的风险，但沥青价钱波动率瞻望小于其他油品，相对强弱更为明白，裂解有望督察高位，淡薄善良地缘时事变化对资本端的影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业阅历号：F03107645；交游谈判阅历号：Z0021445）

　　周四，铁心日盘收盘沪胶主力RU2605高涨285元/吨至16700元/吨，NR主力高涨190元/吨至13855元/吨，丁二烯橡胶BR主力高涨550元/吨至17335元/吨。昨日上海全乳胶16600（+300），全乳-RU2605价差-75（+290），东说念主民币夹杂15900（+150），东说念主混-RU2605价差-775（+140），BR9000皆鲁现货17750（-1250），BR9000-BR主力630（-825）。印尼前2个月自然橡胶、夹杂胶悉数出口23.9万吨，同比降19%；悉数出口到中国4.9万吨，同比降31%。外洋产区低产，国里面分地区开割，瞻望澄澈朗国内产区全面开割，卑劣刚需采购，自然橡胶的替代采购撑抓价钱，库存不息小幅累库，丁二烯地缘影响下高位颠簸，丁二烯橡胶宽幅颠簸，自然橡胶和丁二烯橡胶走势分化。善良地缘时事变化。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业阅历号：F03107645；交游谈判阅历号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在6856元/吨，收涨7.7%；现货报盘贴水05合约23元/吨。EG2605昨日收盘在5152元/吨，收涨5.94%，基差增多62元/吨至29元/吨，现货报价5080元/吨。PX期货主力合约605收盘在9720元/吨，收涨5.77%。现货商谈价钱为1249好意思元/吨，折东说念主民币价钱9916元/吨，基差走扩290元/吨至354元/吨。江浙涤丝产销不息清淡，平均产销估算在2成略偏上。沙特一套55万吨/年的乙二醇安设因原料问题已于近日泊车，沙特另一套70万吨/年的乙二醇安设因原料问题已于近日泊车。华南一套110万吨PTA安设想象4月中泊车，华东一套300万吨PTA安设想象4月中试验，恒力石化（大连）两条PTA坐褥线想象4月10日开动试验，波及产能500万吨，逸盛新材料720万吨安设从本日起，开动降负荷30%运行。受好意思方言论影响，原油价钱大幅抬升，PX试验较多，PTA大型企业开动试验，乙二醇煤制与油制分化，合成气制乙二醇安设试验增多，华南地区安设开工负荷不息下降，卑劣涤丝责任日产销抓续低迷气象。地缘影响下资本宽幅颠簸，市集恭候时事进一步发展，聚酯产业链侍从资本端波动。善良中东时事，与试验安设本质变动。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业阅历号：F03125423；交游谈判阅历号：Z0022920）

　　周四，太仓现货价钱3300元/吨，内蒙古北线价钱在2582.5元/吨，CFR中国价钱在412-416好意思元/吨，牛跟投股票配资CFR东南亚价钱在679-684好意思元/吨。卑劣方面，山东地区甲醛价钱1505元/吨，江苏地区醋酸价4700-4800元/吨，山东地区MTBE价钱7250元/吨。抽象来看，到港量杀青低位预期，即使MTO安设负荷偏低，库存也开动插附近降通说念，后续伊朗安设供应渐渐规复，可能会压制价钱高涨空间，但伊朗时事尚不庞杂，容易使盘面变成大幅度波动，淡薄投资者戒指风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业阅历号：F03125423；交游谈判阅历号：Z0022920）

　　周四，华东拉丝主流在9100-9300元/吨，油制PP毛利-408元/吨，煤制PP坐褥毛利2179.87元/吨，甲醇制PP坐褥毛利-922元/吨，丙烷脱氢制PP坐褥毛利-2004.23元/吨，外采丙烯制PP坐褥毛利-412.57元/吨。PE方面，HDPE薄膜价钱在9542元/吨，较上周价钱+356元/吨；LDPE薄膜价钱在11266元/吨，较上周价钱+282元/吨；LLDPE薄膜价钱在9163元/吨，较上周价钱+93元/吨。利润端，油制聚乙烯市集毛利为-1261元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1995元/吨。供应方面，上游安设试验和降负安设偏多，后续产量督察低位。需求方面，卑劣工场开工负荷晋升，春季需求开释。抽象来看，市集保抓去库节律，但短期地缘风险推升资本，导致卑劣利润空间被严重压缩，后续需求增长恐会受阻，善良好意思伊时事变化，操作上以戒指风险为主。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业阅历号：F03125423；交游谈判阅历号：Z0022920）

　　周四，华东PVC市集价钱偏强退换，报价较乱，电石法5型料5300-5450元/吨，乙烯法主流参考6100-7100元/吨；华北PVC市集价钱上调，价钱较乱，电石法5型料主流参考5330-5430元/吨傍边，乙烯料主流参考6680-7450元/吨；华南PVC市集价钱价钱上调，报价较乱，电石法5型料主流参考5480-5540元/吨傍边，乙烯法主流参考6400-7150元/吨。PVC出口将对内需变成一定补充，从估值上来看，基差和月差结构在国内需求弱树立的配景下，抓续督察较低水平，因此全体作念空力量并未削弱，PVC在化工板块弹性较低，后续仍要密切善良出口订单杀青情况以及中东时事动态。

　　尿素：

安联配资

　　（张凌璐，从业阅历号：F3067502；交游谈判阅历号：Z0014869）

　　周四尿素期货价钱窄幅颠簸，主力05合约收盘价1850元/吨，微跌0.38%。现货市集深广健硕，山东、河南地区市集价钱离别为1900/吨、1880元/吨，日环比离别抓平、上调10元/吨。尿素供应高位运行，行业日产量昨日22.28万吨，日环比下降0.03万吨。需求端跟进热诚区域间互异仍较为明白，昨日主流地区现货产销率位于20%~90%区间，个别地区产销超100%。短期尿素需求仍有撑抓，局部地区呈现货源偏紧征象，厂家库存本周下降23.48%，撑抓现货价钱高位坚挺。全体来看，尿素需求仍有撑抓，短期供需两旺方式得以延续，期货盘面也将督察高位坚挺颠簸趋势。国际地缘政事及动力价钱扰动仍存但影响力度渐渐下降，善良国内需求力度、计谋动态、商品市集全体热诚。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业阅历号：F3067502；交游谈判阅历号：Z0014869）

　　周四纯碱期货价钱坚挺颠簸，主力05合约收盘价1201元/吨，微涨0.17%。纯碱现货报价健硕，生意商报价侍从盘面热诚波动，昨日沙河地区重碱送到价钱1172元/吨，日环比涨5元/吨。基本面来看，本周纯碱产量小幅下降0.34%，企业库存积累1.85%，社会门径库存晋升3万吨以上，中上游供应量全体有所晋升。需求抓续下降，近几日卑劣浮法玻璃、光伏玻璃产线均有冷修，压制重碱刚需，采购需求则以中卑劣廉价按需跟进为主。现时纯碱企业库存高位，中游货源压力也相对偏高，中上游出货对市集变成压制。纯碱基本面宽松气象依旧，外部要素对期货盘面影响力度跟着技术渐渐下降，瞻望短期纯碱期货价钱偏弱运步履主，善良气温回升后企业试验力度能否给市集带来托底效应，另需善良卑劣产能变化、国际时事及商品市集全体热诚。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业阅历号：F3067502；交游谈判阅历号：Z0014869）

　　周四玻璃期货价钱颓势颠簸，主力05合约收盘价1002元/吨，微幅下降0.69%。现货市集窄幅波动，昨日国内浮法玻璃市集均价1169元/吨，日环比跌1元/吨。玻璃供应水平低位健硕，行业日熔量昨日督察在14.31万吨/天，玻璃产能处于同比低位，供应撑抓力度有所加强。需求跟进力度略有放缓迹象，昨日主流地区现货产销率深广降至80%~90%区间，仅个别地区达到100%以上。本周玻璃企业库存微幅增多0.03%，中游库存相似处于都处于同比高位，后续现货市集抛压较大。全体来看，玻璃供应下降但库存抓续积累，侧面反应需求力度依旧偏弱，资本重点上移及国际市集面缘政事要素对盘面影响力度渐渐下降，瞻望玻璃期货价钱延续底部偏弱趋势，善良主力合约前期低点是否存在撑抓，另需善良玻璃现货成交情况、产线变化、国际时事及动力价钱变化。

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